期刊简介
《抗感染药学》为季刊, 季末 25 日出版, 大 16 开, 80页, 邮发代号: 28-194。单价：9.80/册。国内外公发行。《抗感染药学》是江苏省卫生厅主管、苏州市第五人民医院主办的抗感染药学学术期刊。中国标准连续出版物号：ISSN 1672-7878/CN 32-1726R。《抗感染药学》主要刊登药学与抗感染药学领域的基础理论、科研设计、生产工艺、临床应用、不良反应、国内外的药学进展和抗感染药学的理论与实践等方面的学术论文。 办刊宗旨: 创新、存真、求精、服务。普及与提高相结合, 以提高为主, 理论与实践相结合, 以实践为主。着重报道具有综合性、基础性、实用性的科技成果和先进经验。 本刊特点: 集科学性、先进性、实用性、知识性、可读性为一体, 重在实用、兼顾提高。 1 征稿范围 国内外抗感染药物药学进展、科研成果与理论、中药与天然药物、生化药物、药物分析、药物制剂、药理毒理; 抗感染药物临床应用、相互作用、合理用药、不良反应、药物代谢动力学; 抗感染药物经济学、药事管理、新药介绍、药学信息。 2 栏目设置 综述与论坛 报道抗感染药物的研究热点和前沿领域进行总结、评述、并结合作者在本领域的工作发表见解。 实验研究 报道抗感染药物各具有原创性的研究成果。 内容可涉及中、西药的合成、制剂、药理、毒理、临床药物试验、药物敏感性实验, 药物质量分析、鉴定、含量测定及改进方法的探讨等。 研究生论文 报道研究生在读时各类药物及抗感染药物具有原创性的阶段性的研究成果。 药物与临床 报道抗感染类药物应用于各科疾病的药物疗效评价。 合理用药 报道对临床抗感染用药的合理性、配伍问题分析; 药物使用时的稳定性问题分析; 临床医师和临床药师讨论处方的合理性问题等。 药物不良反应 报道按照药物说明书使用后出现的个体反应, 探讨分析抗感染药物对各组织器官的不良反应等。 药物经济学 报道抗感染药物在临床各科的治疗中, 药物产生疗效时的费用的分析等。 经验交流 报道工作中的新发现, 经验改进等。 药事管理 报道药学领域中的科学管理, 药事法规等
突发爆雷！伪央企“坑”真国企13亿 ——老牌上市药企华仁药业拿什么填？
时间：2025-08-29 14:13:33
8月26日深夜，A 股“输液龙头”华仁药业（300110.SZ）连发三份公告：上任仅 4 个月的董事长张力被监视居住并辞任；公司 2024 年度亏损 13.68 亿元，为上市 14 年来首亏；罪魁指向与“伪央企”国药药材的 13.48 亿元应收账款减值。10 年利润瞬间清零，华仁拿什么填坑？
一、13 亿巨亏溯源：一场“净额贸易”骗局
1. 合作起底
2020 年，华仁旗下青岛华仁与国药药材签订原料采购协议：华仁先垫资向上游买货，再按净额法确认微薄差价收入。表面看是“低风险贸易”，实质是“变相放贷”。
2. 风险堆积
2020 年末代垫款仅 2.6 亿元，2021 年飙升至 14 亿元；国药药材却早在 2021 年就被中国医药集团公开“打假”——非旗下企业、无权使用“国药”字号。华仁未踩急刹，反而继续垫资，账龄一路拉长。
3. 集中爆雷
2024 年末，华仁对这笔应收全额计提减值；2025 年半年报显示，以股权、土地抵债的方案仍未落地，钱能不能回来仍是未知数。
二、连锁震荡：人事、股价、信誉三重塌方
人事地震：2024 年以来董监高 7 人次离任，今年 4 月刚补选的董事长张力 4 个月后被监视居住。
股价腰斩：2024 年初至今跌幅 55%，市值蒸发约 70 亿元。
监管追问：深交所 2024 年 5 月问询“为何对伪国企持续垫资”“减值计提是否充分”。
三、自救路线图：三条路、两个变数
1. 追债止损
已与国药药材签署《债权债务重组框架》，拟拿对方医药商业股权、海南土地、应收账款包抵偿。但资产真实性与变现能力仍待评估。
2. 主业造血
2025 年上半年输液板块销量恢复，归母净利润 3733 万元，同比仍下滑 49%。公司计划剥离低毛利包材业务，回笼现金 3–5 亿元。
3. 股东驰援
大股东西安曲江天授实业承诺“必要时提供流动性支持”，并筹划定增 10 亿元用于偿债和补流；方案已报证监会，能否过会决定生死时速。
四、行业镜鉴：四类红线不能再碰
1. 身份核查：交易对手是否真央企，国资委官网名单可直接验证。
2. 贸易实质：垫资代采、循环贸易必须穿透至最终用货方，谨防“融资性贸易”。
3. 账期红线：应收账款增速>营收增速 2 倍即拉响警报。
4. 信息披露：净额法虽合规，但需同步披露现金流出规模，避免“利润虚胖”。
五、结语：留给华仁的时间不多了
一边是 13 亿的窟窿，一边是监管、银行、投资者的聚光灯。能否在 2025 年内完成资产抵债交割、并推动定增落地，将决定这家老牌药企是浴火重生还是步入 *ST 行列。华仁药业用 14 年攒下的信誉，能否在 12 个月内修补？答案只能由市场和法治给出。